El informe detallado de Política Monetaria del BCP indica que en el plano doméstico la evolución del clima se constituye en el factor de riesgo más relevante. El BCP indica que desde el informe anterior, si bien el nivel de precipitaciones permitió estados de humedad adecuados en los suelos, continúa latente la posibilidad de registrarse condiciones climáticas adversas que podrían eventualmente afectar el rendimiento de los cultivos de invierno.
El informe de Política Monetaria publicado por el Banco Central del Paraguay (BCP) destaca en la lista de factores de riesgo considerados en el informe de junio, los técnicos de la banca matriz indican que en cuanto a los commodities alimenticios, unas condiciones climáticas adversas podrían generar riesgos al alza en los precios internacionales, tal como se observó recientemente en parte del segundo trimestre.
Por otra parte, una moderación del crecimiento global podría generar un menor impulso para la demanda externa, lo cual podría deberse a una desaceleración del crecimiento de China mayor a la esperada. En ese contexto, los precios de los commodities agrícolas y energéticos podrían mantenerse estables o incluso reducirse. Por otro lado, una evolución divergente en los precios de los commodities energéticos y alimenticios podría deteriorar los términos de intercambio de los países exportadores de alimentos.
El clima es el factor de riesgo más relevante a nivel local
En el plano doméstico, la evolución del clima se constituye en el factor de riesgo más relevante. El BCP indica que desde el informe anterior, si bien el nivel de precipitaciones permitió estados de humedad adecuados en los suelos, continúa latente la posibilidad de registrarse condiciones climáticas adversas que podrían eventualmente afectar el rendimiento de los cultivos de invierno.
Para el segundo semestre del año, los pronósticos más recientes mencionan la probabilidad de precipitaciones por debajo del promedio histórico. No obstante, al cierre del presente informe, las expectativas para la producción de maíz y de trigo siguen siendo positivas. Al mismo tiempo, persisten los riesgos a la baja en la generación de electricidad por parte de las entidades binacionales, derivados del impacto de factores climáticos sobre el caudal hídrico del río Paraná. En la reunión de junio, nuevamente los precios de los commodities agrícolas habían disminuido.
Desde el IPoM anterior, las perspectivas de crecimiento mundial para 2024 han mejorado, a pesar de la política monetaria restrictiva y las tensiones geopolíticas. El pronóstico de crecimiento de Estados Unidos se ha revisado al alza y la inflación se ha estabilizado por encima de la meta. El desempeño económico de la Eurozona y China fue más positivo que el esperado en el primer trimestre. En Brasil, los mejores datos efectivos del primer trimestre contribuyeron a la revisión al alza del pronóstico de crecimiento para el 2024, al tiempo que la inflación ha seguido descendiendo. En Argentina, la inflación mensual continuó desacelerándose, al tiempo que se prevé una mayor contracción económica.
En el plano local, la actividad económica y la demanda interna han mostrado un desempeño favorable. Las medidas de tendencia de la inflación han evolucionado favorablemente y las expectativas han permanecido en línea con la meta. Durante el segundo trimestre del año, el CPM decidió mantener la TPM en 6,0%.
La proyección de crecimiento del PIB para el 2024 se mantuvo en 3,8%, al tiempo que se prevé una mayor expansión del PIB que excluye agricultura y binacionales.
